Andrey Litvinov

Der starke Anstieg des Goldpreises in den letzten zwei Jahren hat Gold von einem konservativen Reservewert zu einer zentralen Säule der Währungssouveränität und des geopolitischen Risikomanagements gemacht. Mit einem Anstieg des Goldpreises um mehr als 60 % und immer neuen Rekorden über 4.300 Dollar pro Feinunze ist Gold wieder in den strategischen Mittelpunkt der globalen Finanzwelt gerückt.

Der Preisanstieg bei den Edelmetallen im Jahr 2025 hat nicht nur dazu geführt, dass Gold und Silber neue Höchststände erreicht haben, sondern auch dazu, dass sich der Umgang der Menschen in verschiedenen Ländern mit diesen Metallen grundlegend geändert hat. Auffallend ist nicht nur das Ausmaß des Anstiegs, sondern auch die Beständigkeit eines Ergebnisses auf sehr unterschiedlichen Märkten: Schmuck verliert gegenüber Barren und Münzen an Boden. Diese Verschiebung ist jedoch nicht auf eine einzige globale Logik zurückzuführen. Vielmehr spiegelt sie ein Mosaik nationaler Gegebenheiten wider - Tourismusströme, Steuersysteme, Inflationsgeschichte, Währungsschwäche und tief verwurzelte kulturelle Gewohnheiten -, die zusammen die physische Nachfrage neu gestalten.

Der sprunghafte Anstieg des Goldpreises im Jahr 2025 hat die traditionelle Annahme in Frage gestellt, dass auf starke Preisanstiege tiefe Korrekturen folgen müssen. Die Preise verzeichneten den stärksten jährlichen Anstieg seit der Ölkrise 1979 und verdoppelten sich in den letzten zwei Jahren. Im Oktober erreichten sie einen Rekordwert von fast 4.380 $ pro Feinunze, nachdem sie vor März nie über 3.000 $ gehandelt worden waren. In früheren Zyklen hätte eine solche Entwicklung fast automatisch die Erwartung eines Zusammenbruchs ausgelöst. Analysten von JP Morgan, der Bank of America und Metals Focus vertreten stattdessen zunehmend die Ansicht, dass der Goldpreis in ein strukturell höheres Preisregime eintritt, wobei Niveaus um die 5.000 $ pro Feinunze im Jahr 2026 inzwischen eher als plausibel denn als extrem angesehen werden.